11月12日，“储能向新 资本聚力”储能业务专题研讨交流会在北京举办。会议由黄河元数字能源技术（上海）有限公司（下称“黄河数字能源”）与国元证券联合主办，来自保险资管、银行理财子公司、券商资管、产业资本等机构的投资负责人及业务骨干参会。

会议旨在深入贯彻中央金融工作会议精神，做好绿色金融大文章，推动储能产业通过基础设施机构间REITs等创新路径畅通融资，提升资本市场对储能行业的认知。

 

 

储能资产证券化正从个案走向批次

当前，我国新型储能装机持续高增长。国家能源局数据显示，截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比增长84.3%，约占全球新型储能装机的一半；2026年以来这一势头延续，截至6月底，累计装机规模已达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%。规模扩张的同时，独立储能电站作为新型电力系统的重要灵活性资源，其商业模式正从“政策输血”转向“市场造血”，如何为这类重资产、长周期资产匹配长期资本，成为行业穿越当前竞争周期的关键命题。

资产证券化正在给出答案。随着阿特斯储能机构间REITs作为全国首单设立挂牌，黄河天炜、易储等储能资产项目相继申报，储能资产证券化正从个案走向批次化，“投、建、运、退”的资产闭环初步显现。对机构投资者而言，储能资产正从新能源行业的配套环节，转变为一个需要独立研究框架、独立定价逻辑的资产类别。

八个分享，覆盖资产全生命周期

本次会议设置八个主题分享，恰好覆盖储能资产“投、建、运、退”全生命周期：从行业投资框架（《储能资产：“新机遇”到“新共识”》）、电力现货市场下的运营增收、项目选址并网与REITs视角下的合规确权，到全国独立储能投融资及运营实践、储能电站精细化运维，再到储能Pre-REITs基金与储能资产机构间REITs业务分享。

议程设计的内在逻辑，正是回应机构投资者面对储能资产的四个核心关切：资产怎么挑、收益怎么来、合规怎么确、退出怎么走。其中，Pre-REITs基金与机构间REITs的衔接分享，呈现了从私募资金培育到公开证券化退出的完整路径，为“资金缺优质资产、资产缺长期钱”的双向错位提供了一种解法。

产融同台：资产方与资金方的表态

作为资产方代表，黄河数字能源董事长穆映江在会上表示，黄河数字能源始终以能源转型先锋自我定位，先后对新能源资产的多种“投、融、管、退”形式进行探索尝试，希望以自身实践为行业探路，带动更多民营企业参与新能源投资。

作为资产管理人代表，国元证券董事长沈和付表示，在低利率市场环境下，REITs为机构资金提供了一类较为稀缺的优质配置选择；对券商而言，储能与新能源等新型基础设施类资产的证券化，也是业务多元化的重要方向。

资产与资金双方的表态恰好构成了储能资产“新共识”的两端：资产方在打通“投、融、管、退”路径，资金方在寻找低利率环境下的优质底层资产——储能资产证券化正是两条曲线的交汇点。

两个信号

从会议构成看，至少释放了两个行业信号。

其一，机构间REITs正在为新能源资产证券化蹚出一条现实路径。这类面向合格机构投资者发行的不动产证券化产品，为储能电站这类重资产、长周期资产提供了介于私募融资与公募REITs之间的证券化通道：既以标准化定价盘活存量资产、引入长期资金，又为“投、融、管、退”闭环补上了“退”的关键一环。首单落地后储能资产项目的相继申报，正是这一路径价值最直接的印证。

其二，发行人与计划管理人公开同台、双双亮明观点，意味着储能资产证券化的项目储备、合规打磨与资金对接正在形成闭环，而不再停留在概念探讨。

与会各方认为，随着机构间REITs等创新路径逐步打通，储能资产的估值逻辑将从“设备成本”转向“持续经营能力”，具备投建运全链条能力的运营商，有望在这一轮资产定价中掌握主动，储能资产也有望从“新机遇”走向机构资金的“新共识”。

（责编：李茜）