11月11日，中国人民银行发布《2026年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），指出下阶段要加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。坚持实施好适度宽松的货币政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性。维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

《报告》指出，我国经济保持平稳运行，呈现向新向优向好态势。近段时间，我国宏观经济运行指标反映的亮点不断增多。《报告》认为，随着存量与增量政策的集成效应持续发挥，国内经济向好向优的潜力也会进一步释放。

存款结构变化一定程度能够反映国民经济循环的状况。《报告》从多个维度分析了我国存款结构变化特征，指出近几年主要呈现出三个特点：一是包含企业存款、机关团体存款、非银行业金融机构存款、财政存款在内的对公存款占比相对较高；二是非银行业金融机构存款增长较快、占比明显抬升；三是居民和企业存款呈现一定程度定期化的特征。

在业内专家看来，近年来我国银行存款结构特征，背后有企业和居民存款更多分流用于配置股票、债券、理财、资管等金融产品，再回流银行形成大量非银行金融机构存款的原因。同时，企业、机关团体、非银行业金融机构等定期存款也比较多，也一定程度反映企业、居民的投资消费意愿。

国际比较来看，美欧等经济体活期存款占比较高，居民持有存款更多发挥交易性资金的功能。而我国定期存款占比较高，主要是因为我国居民金融资产以存款为主，低利率时更倾向于配置收益更高的定期存款。同时，我国非银行业金融机构存款增长较快，深层次看反映了近年来我国融资结构的变化、直接融资的加快发展，也与公众金融知识普及、理财意识进一步增强有关。

对于下一阶段货币政策主要思路，《报告》提出，央行将坚持实施好适度宽松的货币政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，综合运用并适时调整货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕。

着眼于防范化解金融风险，下阶段央行将拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，丰富完善工具箱，加力实施支持资本市场的两项货币政策工具，用好债市非银大额赎回互换便利，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

《报告》还提出，稳妥有序推动货币政策操作框架改革完善，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行。推动贷款利率定价基准从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型。加强对扩大内需、科技创新、中小微企业、“六张网”建设等重点领域的金融支持。

（责编：张若涵）