你知道吗？你一直在付一笔 “你看不见的钱”，它是地球上最贵的 “免费品”，它就是碳排放！

缴纳电费时感慨开销的瞬间，你未必察觉，这份账单早已包含电厂排污的碳代价。加注的燃油、消费的瓶装水、构筑房屋的钢材水泥铝材，各类商品生产全程产生的碳成本，都会层层叠加，最终由每一位消费者承担。

碳排放从不是和你无关的宏大议题，它隐匿在电费、油费、购房开销的每一处细节。所谓碳市场，也不只是财经新闻里的专有名词，而是我们每日消费中一场无声、持续的金钱交易。

5年前的今天——2021年7月16日上午9点30分，上海环境能源交易所一声锣响，全国碳排放权交易市场正式上线。首笔交易52.78元／吨。全场鼓掌。

5年后回头看，这个市场已经从“发电厂内部游戏”变成了覆盖全国60％碳排放的超级账本，正在悄悄重塑你的每一笔消费。

碳市场到底在交易什么？

不是在买卖空气。它交易的是排放权。

逻辑极度简单：

政府给每家企业发“排放额度”——比如某电厂一年可以排100万吨CO₂。

你减排做得好，只排了80万吨 → 多出的20万吨卖掉赚钱。

你超标了，排了120万吨 → 去市场上买配额补上。

不买？罚款，而且罚得比你买配额的代价更贵。

一句话：排碳不再免单，必须付费。

经济学里最基础的逻辑——给污染定价，让市场决定谁该减排、怎么减排成本最低。

全球最大碳市场是怎样炼成的

从近五年发展成效能够清晰看到，全国碳市场扩容步伐显著加快，覆盖排放量由45亿吨增长至80亿吨，管控范围持续拓宽，已覆盖我国超60%的碳排放体量，规模体量实现跨越式增长，成为国内约束高耗能行业降碳减排的核心抓手。

从发电一个行业起步，到钢铁、水泥、铝冶炼三大＂排碳大户＂入局。生态环境部已明确：石化、化工、造纸、民航2026年纳入报告管理，2027年基本覆盖工业全行业。

碳市场正在从＂发电俱乐部＂变成“中国工业的碳账本”。

但规模大不等于风平浪静。碳价这5年，堪称过山车：

2021年7月：首日48元／吨；

2024年4月：首次突破100元／吨；

2025年10月：最低跌至38.48元／吨；

2026年：2026 年以来碳价企稳回升，上半年整体运行于 60-80 元／吨区间，7 月已升至 80-90 元／吨区间震荡。

为什么波动这么大？碳价本质是供需博弈——配额发多了跌，收紧就涨；临近履约期企业集中抢配额，短期飙升；企业减产，排放少了碳价又跌。

但长期趋势很明确：配额基准线逐年下降，碳价长期看涨。“十五五”规划提出2030年单位产品碳排放再降3％。免费排放的时代正在结束。

【财智小K快评】碳价涨过100也跌过40，比股市还刺激。但大方向是配额越来越紧、碳价越来越贵。今天60块一吨你觉得贵，5年后回头看可能就是地板价——跟10年前看北京房价一个感觉。

谁在管？一行一局一会的“绿色分工”

中国金融的“四梁八柱”——谁在管、怎么管、管什么。

碳市场恰好是金融监管分工的典型样本：

生态环境部 → 定配额总量、分配规则、MRV标准（碳市场通用标准）；

上海环境能源交易所 → 交易平台、价格发现；

央行 → 碳减排支持工具（货币政策绿色通道）；

金融监管总局 → 碳金融产品监管；

证监会 → 碳期货审批（广州期货交易所筹备中）。

这不是单一部门的事，是一个＂监管合唱团＂。央行推出的＂碳减排支持工具＂就是典型案例——银行给清洁能源项目放贷，央行按贷款本金60％提供低成本资金。货币政策在＂奖励＂绿色行为。

【财智小K快评】生态环境部画圈，环交所敲锣，央行掏钱，金融监管总局来监管——这不正是货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架在绿色领域的具体实践。

CCER重启：碳市场的“第二市场”

除了强制碳配额（CEA），还有一个自愿减排市场——CCER（国家核证自愿减排量）。

CEA：你必须买（强制配额）。

CCER：你可以买来抵消（最多抵5％）。

CCER 2024年重启，截至2026年初累计成交1535万吨，成交额约11.56亿元，均价70.76元／吨——比碳配额还贵，价格倒挂！

为什么？供给太少。按5％抵消比例计算，现有CCER远远不够用。这恰恰说明：自愿减排正在从＂锦上添花＂变成＂必需品＂。造林碳汇、红树林等方法学正在扩围——你家附近的公园，未来理论上也能参与碳汇交易。

【财智小K快评】CEA是＂必须交的碳税＂，CCER是＂自愿做的碳公益＂。但现在CCER比CEA还贵，说明想做好事的企业太多，好事不够做。

碳市场和我们有什么关系？

你可能想问：碳市场跟我一个普通人有什么关系？

关系大了——你每天都在为它买单。

（一）电费单里藏着碳成本。电厂买配额的钱，最终通过电价传导给你；

（二）汽油钱也有碳成本。石化行业即将纳入碳市场，炼油成本增加→油价承压；

（三）你的投资多了＂碳选项＂。普通人不能直接交易碳配额，但可以通过ESG基金、碳中和债（绿色债市已破3万亿）、新能源ETF间接参与；

（四）新职业正在“转绿”。碳管理师、碳审计师、碳金融产品经理——这是未来5—10年的增量市场；

（五）你的消费有了“碳标尺”。越来越多产品标注碳足迹。低碳产品可能更便宜，高碳产品更贵。你的每一次消费，都在投票。

下一个5年趋势

碳市场正在从“量变”走向“质变”：

（一）行业全覆盖。2027年基本覆盖工业全行业，纳入企业可能超5000家；

（二）碳期货来了。广期所筹备碳期货，碳市场将从“现货”升级为“期货＋现货”；

（三）从强度控制到绝对总量。配额从“软约束”变成“硬约束”；

（四）与国际接轨。欧盟CBAM已正式起征，中国碳市场的完善直接关系出口企业碳关税成本；

（五）碳金融创新。碳保险、碳基金、碳资产证券化——围绕碳资产的金融创新才刚开始。

写在最后

5年前的今天，全国碳市场敲响第一声锣。

5年后，它已经从“发电行业内部游戏”变成覆盖60％全国碳排放的“中国经济绿色账本”。

碳市场不只是一个交易平台。它是中国实现＂“双碳”＂目标的核心定价机制，是绿色金融的底层基础设施，也是普通人参与碳中和的间接通道。

有定价，才有减排动力；有市场，才有资源配置；有碳账本，才有绿色未来。

最后一个问题留给你：你觉得5年后，碳价会是多少？

延伸阅读：

想深入了解碳市场和绿色金融？财智小K推荐两本人民日报出版社出版的相关图书：

推荐理由：不讲理论，用20个真实案例记录中国绿色金融一线实践——从财政部首笔绿色人民币主权债券到蒙牛全球乳业首笔“点心债”，从绿色信贷到绿色租赁五大品类全覆盖。北京大学光华管理学院院长田轩亲自作书评。

适合人群：想了解绿色金融真实玩法的人。

 

推荐理由：解振华领衔、20多位院士专家联合编写，是目前最全面系统的＂双碳＂知识读本。第十四讲专门讲绿色金融，涵盖碳市场定价机制到碳金融产品创新。

适合人群：想系统学习“双碳”知识的人。

（责编：张若涵）