人民日报出版社主管 人民周刊杂志社主办
人民日报出版社主管 人民周刊杂志社主办
记者 吴少龙 2026-07-27 09:12:23 证券时报
近日，最高人民法院、最高人民检察院联合发布关于修改办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释，并自7月27日起施行。这不仅释放监管再度收紧、处罚力度加大的信号，更补上长期存在的司法认定短板，把以往游走在规则边缘的灰色地带纳入法治化约束。
资本市场的公平，核心在于信息公平。成熟的市场博弈，应当建立在公开信息之上。长期以来，内幕交易治理存在一处突出痛点：部分实控人、核心决策者在重大事项尚处于初步磋商、仅有口头意向阶段，就向外传递消息。旧规则之下，敏感期认定往往锚定正式方案、书面决议，“意向阶段”容易成为监管盲区，给信息套利留下时间窗口。
本次修订直击这一漏洞，明确控股股东、实际控制人等关键主体透露重大事项初步意向之时，即视作内幕信息动议起点。这相当于把追责关口前移至决策源头，堵住“先吹风、再谋划、后公告”的套利路径。同时，新规从严收紧免责抗辩空间，杜绝利用虚假收购计划、虚构预定交易充当违法交易的“挡箭牌”，织密刑事追责的制度网络。
完善司法解释有利于提高违法成本形成震慑。同时，要持续压缩信息套利空间，还要从源头完善上市公司信息保密、敏感期管理、“关键少数”行为约束等配套机制。行政监管、民事追偿、刑事追责形成闭环，才能构建多层次约束体系。当依靠信息差抢先布局的路径不断被封堵，资金会逐步抛弃题材炒作的惯性，回归企业基本面价值判断。本次司法解释修订，是资本市场法治化进程的扎实一步。
（责编：张若涵）
相关热词搜索：
上一篇：2.1万户科技企业拿到首贷的启示
下一篇：最后一页
人民财经网版权及免责声明：
1.凡本网注明“来源：人民财经网”或“来源：人民周刊”的所有作品，版权均属于人民财经网（本网另有声明的除外）；未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品；已经与本网签署相关授权使用协议的单位及个人，应注意作品中是否有相应的授权使用限制声明，不得违反限制声明，且在授权范围内使用时应注明“来源：人民财经网”或“来源：人民周刊”。违反前述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2.本网所有的图片作品中，即使注明“来源：人民财经网”及/或标有“人民财经网(www.peoplecen.com)”“人民周刊”水印，但并不代表本网对该等图片作品享有许可他人使用的权利；已经与本网签署相关授权使用协议的单位及个人，仅有权在授权范围内使用图片中明确注明“人民财经网”或“人民周刊记者XXX摄”的图片作品，否则，一切不利后果自行承担。
3.凡本网注明“来源：XXX（非人民财经网或人民周刊）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
4.如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。
※ 联系电话：010-65363526 邮箱：rmzk001@163.com