“早知道买金镯子这么不划算，还不如听闺女的买积存金！”坐在银行理财室里，62岁的张阿姨摩挲着腕上戴了三年的龙凤金镯，语气里满是悔意。三年前她花420元/克入手的这款金镯，如今金店回收价才480元/克，算上当初每克80元的工费和品牌溢价，几乎没赚分毫——这是无数普通投资者黄金投资路上的真实缩影。

在当前经济迈向高质量发展的新常态下，如何更有效地保障财富安全，成为许多投资者关心的重点。“保卫财富”成了比“增值财富”更迫切的需求。兴业银行首席经济学家鲁政委在《保卫财富：黄金投资新时代》一书中，把当前的经济环境定义为“低利率、高波动、去美元化”等多重叠加期，而黄金，正从“可选投资品”变成家庭资产的“必需品”。

黄金的“新时代”：从货币标尺到财富保险柜

“过去20年靠买房、存定期就能‘躺赢’，但现在全球经济正处在新旧技术动能交替的阵痛期。”鲁政委在采访中提到，党的二十大报告中“战略机遇和风险挑战并存”的判断，精准戳中当前经济的核心矛盾：区域动荡加剧、主要经济体债务高企、货币体系面临重构，而AI等新技术尚未形成足够的增长拉动力。

近百年来，每当全球信用体系出现裂痕，黄金的“超主权货币”属性就会凸显。1971年美元与黄金脱钩以来，以美元计价的黄金涨幅超100倍，远超同期美国CPI涨幅；2022年美联储激进加息周期中，黄金依然保持了相对稳定的表现——这背后是黄金作为“货币购买力标尺”的底层逻辑：黄金总量每年仅增长1.5%左右，而全球广义货币供应量年均增速超6%，长期来看，黄金是对抗货币超发的终极锚。

鲁政委把黄金的避险功能分为三个维度：

基础保障维度：当量化宽松让钱越来越“毛”，黄金的稀缺性让它成为衡量货币价值的稳定标尺，长期保值能力突出；

风险对冲维度：它不一定是热战，可能是地缘政治冲突、全球供应链断裂等“灰犀牛”事件，黄金是对冲这类系统性风险的有效工具；

终极选择维度：在极端情况下，黄金是全球通用的一般等价物，能在任何场景下兑换所需资源，这是其他资产无法替代的“行动权保障”。

避坑指南：别让首饰金偷走你的投资收益

张阿姨的困惑并非个例。在国内，金店的首饰金是普通人接触黄金的第一渠道。鲁政委在采访中客观提出：“金银首饰虽然因为其贵金属材质而会有一定保值功能，但其更多的是承载美、情感与文化的消费品，其核心价值在于精美的设计、工艺和佩戴带来的愉悦，而非短期投资。”

以张阿姨的金镯为例，购买时每克80元的工费和品牌溢价，在二手流通时会完全折损；日常佩戴的磨损还会进一步降低回收价值。数据显示，首饰金的投资成本比标准化黄金产品高30%以上，而变现时的折价率可达15%—20%。

“买金镯子就像买名牌包包，为设计、工艺和情感买单，但别指望它能帮你赚钱。”鲁政委建议，普通投资者若追求金价上涨收益，应选择溢价更低、流动性更好的标准化产品：

积存金：适合月薪5000元左右的稳健型投资者，可通过手机银行自动定投，价格紧跟国内金价，部分产品还能享受利息收益，既可以提取实物黄金，也能随时交易变现。

黄金ETF：在证券交易所上市交易，价格紧密跟踪金价走势，适合有证券账户的投资者，交易灵活度更高，但需要自行操作买卖。

资产配置的“黄金比例”：既不怂也不莽

“黄金是调料不是主食。”鲁政委用一个生动的比喻，点明黄金在资产配置中的定位。他将投资者分为三类风险偏好，并给出了对应的黄金配置比例：

 

 

鲁政委特别提醒：黄金的核心作用是“稳定器”而非“发动机”，它不会像股票那样带来爆发式收益，但能在市场动荡时守住财富的基本盘。

长期逻辑：黄金不是用来“发财”的，是用来“睡安稳觉”的

“黄金十年没涨，不如存银行？”这是很多人对黄金的误解。鲁政委指出，投资黄金要看50—100年的“货币史尺度”，而非10年的“股市周期尺度”。2013—2020年是美元强势、科技股牛市的“黄金逆风期”，但拉长到半个世纪来看，黄金的保值能力依然无可替代。

书中提到的“去美元化”“数字货币不稳定”等趋势，本质上是全球信用体系从“单一中心”向“多中心”的转变。在这个“信任鸿沟”时期，黄金是连接不同信用体系的终极桥梁：它不受任何国家主权信用影响，也不会像数字货币那样因技术故障或政策监管而归零。

“未来10年，黄金对普通人的核心价值不是‘慢慢赚’，而是‘万一出事了能救我’。”鲁政委强调，黄金是应对全球货币体系不确定性的“终极金融保单”，它的价值不在于短期涨跌，而在于给家庭财富穿上“防弹衣”。

黄金VS其他投资品：谁才是真正的“财富压舱石”

在资产配置的赛道上，黄金常被拿来与其他品种对比：

美股VS黄金：美股是经济增长的“晴雨表”，但受货币政策、企业盈利影响波动剧烈；黄金是“避险资产”，在经济下行期反而能表现亮眼，两者是互补关系而非替代关系。

艺术品VS黄金：艺术品具有文化价值和稀缺性，但鉴定、保管、变现成本极高；黄金是全球标准化资产，变现渠道畅通，适合普通投资者。

终极忠告：用最小的精力，上最古老的保险

当被问到最想给投资者的一句话时，鲁政委从书中挑出了这句：“用最小的精力成本，为您的财富上一个最古老的终极物理保险。”

对张阿姨这样的普通投资者来说，黄金投资不需要盯盘、不需要研究复杂的经济指标，只需要拿出资产的一小部分，选择合适的标准化产品，长期持有即可。就像给家庭买一份意外险，平时看似无用，关键时刻却能成为救命稻草。

在这个充满不确定性的时代，黄金不是让你一夜暴富的“造富工具”，而是让你睡得安稳的“财富保险柜”。正如鲁政委在书中所说：“保卫财富的本质，不是追求最高收益，而是守住已经拥有的一切。”

（责编：张若涵）