4月11日，国家统计局发布3月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据，3月份CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点；环比持平。PPI同比上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点；环比上涨1.1%。

    民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示，PPI和CPI同比涨幅之间的剪刀差回落至6.8个百分点，与去年4月份、5月份的水平接近，反映出价格从上游向下游传导或有加快。

    CPI方面，国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，“3月份，受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI环比持平，同比涨幅有所扩大。”

    “CPI同比上涨1.5%，主要是猪肉价格低位企稳，蔬菜价格走高及去年基数走低。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

    东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，3月份食品价格较2月份仅下降1.2%，降幅明显低于往年，这直接导致3月份食品价格同比降幅显著收窄，并成为推高3月份CPI涨幅的主要原因。此外，3月份国际油价上扬带动国内燃料涨价，也是推高CPI涨幅的一个原因。

    PPI方面，董莉娟表示，3月份，受国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比上涨，同比涨幅继续回落。

    “3月份，受国际地缘局势影响，能源及原材料商品价格再度走高，推动PPI环比上涨，但同比受去年高基数影响而进一步下滑。”周茂华表示。

    温彬表示，目前来看，我国通胀水平整体可控，对货币政策的掣肘相对有限，但下半年要关注“猪油共振”的影响。宏观政策要按照相关部署，及时出台有利于市场预期稳定的措施。继续做好大宗商品保供稳价，尽快落地减税降费政策，用好支农支小再贷款，多措并举为市场主体纾困，缓解原材料上涨、有效需求偏弱等带来的压力。

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